Combien de temps dure une suspension de cotation ?

Une pause de volatilité Limit Up-Limit Down dure normalement 5 minutes et peut être prolongée si l'enchère de réouverture ne trouve pas de prix équitable. Un halt sur news (T1) dure généralement jusqu'à la publication de l'information, plus le temps que le marché l'assimile, souvent de 30 minutes à une heure, mais parfois davantage. Les halts réglementaires et les suspensions décidées par la SEC peuvent durer plusieurs jours.

Peut-on vendre une action pendant une suspension de cotation ?

Non. Tant qu'une action est suspendue, aucune transaction n'a lieu sur les plateformes américaines, quelles qu'elles soient. Beaucoup de courtiers vous permettent de passer ou d'annuler des ordres pendant le halt, et ces ordres participent à l'enchère de réouverture, mais rien n'est exécuté avant la reprise de la cotation.

LUDP désigne une pause de volatilité Limit Up-Limit Down : l'action est sortie de sa bande de prix autorisée et n'a pas pu y revenir dans les 15 secondes, la cotation a donc été interrompue pendant 5 minutes. Ce code ne dit rien d'une éventuelle news ; il ne concerne que la vitesse du mouvement.

Qu'est-ce qu'un halt T1 ?

T1 signifie « news pending » (information en attente) : la bourse a suspendu l'action parce qu'une information importante est sur le point d'être publiée. Quand l'information commence à être diffusée, le code passe généralement à T2 (news released, information publiée) avant la reprise de la cotation.

Une suspension de cotation est-elle bonne ou mauvaise pour une action ?

Ni l'un ni l'autre en soi. Un halt pendant une hausse peut être suivi d'une réouverture plus haut comme d'une forte retombée, et un halt sur news peut déclencher un gros mouvement dans un sens ou dans l'autre. Ce qui compte, c'est l'information, le volume et le prix que l'enchère de réouverture fixe pour l'action.

Guides

Suspension de cotation (trading halt) : pauses LULD, halts sur news, codes et reprise

1 novembre 2026 · 8 min read

Peu de choses déstabilisent autant un trader qu'une action qui cesse brusquement de coter. Une minute, le cours s'envole ; la suivante, la cotation se fige et votre ordre reste en attente. Les suspensions de cotation (trading halts) sont des pauses normales, encadrées par des règles, et on en compte des dizaines lors d'une séance agitée, surtout sur de petites valeurs qui bougent vite. Savoir pourquoi une action a été suspendue, et ce qui se passe à sa réouverture, transforme un moment angoissant en une situation que l'on peut anticiper.

Deux types de suspensions

Les suspensions sur les actions américaines se répartissent en deux groupes :

Les pauses de volatilité. L'action a bougé trop loin, trop vite. Ces pauses sont automatiques, durent environ cinq minutes et sont régies par les règles Limit Up-Limit Down. Elles apparaissent avec le code LUDP.
Les suspensions sur news et les suspensions réglementaires. La bourse arrête la cotation parce qu'une information importante est en attente, parce qu'elle a besoin d'informations de la part de la société, ou parce qu'un régulateur intervient. Elles portent des codes comme T1, T12 ou H10 et peuvent durer bien plus longtemps.

Comment fonctionne le Limit Up-Limit Down (LULD)

Dans le cadre du Limit Up-Limit Down Plan, chaque action cotée dispose d'une bande de prix mobile autour d'un prix de référence, qui correspond au prix moyen des cinq dernières minutes de cotation.

Les actions Tier 1 (S&P 500, Russell 1000 et certains ETF) cotant plus de 3,00 $ ont une bande de 5 %.
Les actions Tier 2 (toutes les autres) cotant plus de 3,00 $ ont une bande de 10 %.
Les actions cotant entre 0,75 $ et 3,00 $ ont une bande de 20 %, et les titres moins chers des bandes plus larges encore.
Les bandes doublent pendant les 25 dernières minutes de la séance régulière pour les actions Tier 1 et pour les actions Tier 2 cotant 3,00 $ ou moins.

Si le meilleur bid ou le meilleur ask atteint la limite de la bande, l'action entre en limit state (état limite). Si elle ne parvient pas à se traiter de nouveau à l'intérieur de la bande dans les 15 secondes, la cotation est interrompue pendant 5 minutes. La bourse de cotation organise alors une enchère de réouverture pour trouver un prix auquel acheteurs et vendeurs se rencontrent. Si le déséquilibre est trop important, la pause peut être prolongée.

C'est pour cela qu'une small cap en pleine envolée peut être suspendue plusieurs fois de suite : chaque réouverture qui bondit encore de 10 % ou 20 % peut de nouveau toucher la limite de la bande.

Les coupe-circuits à l'échelle du marché

Indépendamment des pauses LULD propres à chaque action, l'ensemble du marché dispose de coupe-circuits (circuit breakers) déclenchés par la baisse du S&P 500 par rapport à la clôture de la veille :

Niveau 1, une baisse de 7 %, et niveau 2, une baisse de 13 % : la cotation est suspendue sur tout le marché pendant 15 minutes, si cela se produit avant 15 h 25, heure de New York.
Niveau 3, une baisse de 20 % : la cotation s'arrête pour le reste de la journée.

Ces cas sont rares. Les pauses sur une action donnée sont celles que vous croiserez toutes les semaines.

Les codes de suspension à connaître

Nasdaq publie la liste complète des codes de suspension. Les plus importants :

Code	Signification
LUDP	Pause de volatilité Limit Up-Limit Down (environ 5 minutes)
T1	News pending : une information importante est sur le point d'être publiée
T2	News released : l'information est en cours de diffusion ; la cotation reprend ensuite
T12	Informations complémentaires demandées par la bourse
H10	Cotation suspendue par la SEC
H4 / H9	Non-conformité aux règles de cotation / documents réglementaires non à jour

Un T1 suivi d'un T2 est le schéma classique d'une publication de résultats ou d'une annonce liée à la FDA. Un T12 signifie souvent que la bourse attend des réponses de la société, et ces suspensions peuvent durer longtemps. Un H10 est sérieux : une suspension décidée par la SEC dure généralement jusqu'à dix jours de bourse.

Ce que deviennent vos ordres

Rien n'est exécuté pendant une suspension, sur aucune plateforme américaine.
Votre courtier peut vous permettre de passer, modifier ou annuler des ordres. Les ordres qui restent actifs participent à l'enchère de réouverture.
Les ordres stop ne vous protègent pas pendant une suspension. Si l'action rouvre bien en dessous de votre stop, celui-ci devient un ordre au marché au prix de réouverture.
Les ordres au marché à la réouverture sont risqués. Les premiers prix peuvent être très éloignés de la dernière transaction. Les ordres à cours limité vous laissent le contrôle.

Trader autour des suspensions

Ne vous jetez pas sur une action juste avant un halt. Acheter le dernier tick avant une pause limit-up, c'est payer le prix le plus élevé du mouvement, et la réouverture peut tout aussi bien se faire plus bas.
Surveillez la réouverture, pas la suspension. Le prix de l'enchère et la première minute de cotation vous disent si les acheteurs sont toujours là.
Attendez-vous à des halts à répétition sur les runners à faible flottant. Un flottant réduit et un catalyseur fort, c'est davantage de pauses. Le flottant compte (en anglais).
Lisez la news lors des halts T1. Le sens du mouvement dépend entièrement de ce qui est annoncé.
Réduisez la taille de vos positions. Les suspensions rendent plus probables les gaps contre votre position ; la taille de position est votre véritable stop.

Où suivre les suspensions

La page des trade halts de Nasdaq liste toutes les suspensions en cours avec leur code et leur heure de reprise. Dans l'application web Finradar, le panneau Trading halts liste les suspensions récentes avec leur motif, à côté du graphique, des movers et du volume inhabituel : vous voyez pourquoi un runner s'est arrêté sans quitter votre poste de trading.

Ceci n'est pas un conseil en investissement. Les actions suspendues et très volatiles présentent un risque accru, notamment de forts gaps à la réouverture.